许罗德
黄金对我国经济的重要性不言而喻，在生产加工方面，我国足金生产量占全球99%，是世界第一；去年黄金消费量1176吨，也超过印度成为全球第一。上海黄金交易所是国务院批准的第一家交易所，是由人民银行来组建的，我们承担了黄金市场改革的重任，在理顺产业链，包括推出黄金期货等方面，都做了很多努力。我们在国际上已经有比较大的影响，黄金交易所已经连续七年成为全球最大现货交易量的交易所。
去年，黄金交易所提出两个战略，即市场化战略和国际化战略，并注重抓投资者教育和市场化推介，抓交易所的转型。当然最重要的就是乘自贸区的契机，推出了黄金交易国际板，这意味着上海将有望成为亚洲黄金市场的中心。
黄金国际板在今年9月18日正式启动，作为上海自贸区内金融创新的重要内容，黄金国际板广受关注，它是上海黄金交易所在上海自贸区注册的国际交易平台，自贸区内和境外投资者可以通过FT账户投资中国的黄金市场，以人民币计价和结算，并定名“上海金”。
黄金国际板的启动得到了决策高层的重视。对于黄金国际板，李克强总理说，这释放了中国继续扩大金融开放的强烈信号；改革开放以来，上海已经“淘了好几桶金”，未来还要继续释放淘金潜力，惠及更多百姓，让“上海金”变成“百姓金”。
黄金国际板将实现四个突破：会员国际化、交易资金国际化、定价国际化、交割国际化。中国人民银行行长周小川表示，当前和今后一段时期，仍是上海黄金交易所加快发展和大有作为的战略机遇期。启动黄金交易国际板，打造“上海金”品牌，构建亚洲黄金转口中心，是上海黄金交易所勇抓机遇、主动创新、推动黄金市场稳步开放的重要举措，也是落实中央关于全面深化改革重大部署的具体行动，对于进一步提升中国黄金市场的容量和集聚性、更好实现黄金市场人民币价格发现功能、完善中国金融市场体系、提升金融市场效率具有重要意义。
黄金交易所在人民银行的领导下，在上海市政府的大力支持下，抓住了中国黄金市场的发展机遇。原来伦敦是黄金现货中心，现在基本上轨迹就是每年黄金现货90%从伦敦出来到瑞士，瑞士冶炼完的金条85%是到了亚洲，到了亚洲的75%是到中国，整个西金东移的轨迹正是这样。自贸区在设立的时候，新加坡很着急，原来瑞士出来的黄金到新加坡，再由新加坡转口到亚洲各个地方，包括东南亚、香港、中国，实际上自贸区的建设正在于我们要争取转口的中心以及定价的中心。
目前世界黄金的定价机制正在变革中，黄金国际板为我国争夺黄金定价权创造了条件。大家知道期货定价中心是纽约金，黄金是用美元计价的，盎司跟美元挂钩，伦敦也是，我们提出上海金的概念，就是以克和人民币挂钩，黄金交易所交易的黄金里面，包含了人民币的利率、汇率还有黄金本身的价格。实际上上海金出炉是非常具有划时代意义的。
黄金国际板的启动，也引起了国际上的重视，国际黄金市场有影响力的机构都出席了黄金国际板的启动仪式，国际上最大的冶炼厂、最大黄金商业银行、比较有代表性的主权基金，还有许多著名投资人，都在申请成为黄金交易所会员。汇丰、渣打等全球各大黄金精炼企业及其他贵金属投资机构已成为金交所首批40家国际会员。同时，花旗、法国兴业等近30家国际知名机构拟成为交易所第二批国际会员。
不过，黄金国际板设立的时候，人民币还没有完全自由兑换，所以在设立账户方面，我们也在探索各种可行的方式，黄金交易所作为试验者，将成为推动人民币国际化的先锋。尽管遇到了一些麻烦，不过国际板总体发展趋势非常好，对黄金交易也有明显的促进作用。
在国际板运行一个月以后，我们最近也在边探讨，在FT账户下如何把开户的操作途径进一步简化，这一块做好之后，是可以复制推广的，对于其他交易平台的开放会有借鉴意义。另外我们还在想，怎么把“上海金”真正推广到全球，黄金市场的开放还有很多问题，比如现在美国对黄金市场有所打压，以及一些国家相对仍比较封闭，所以我们要考虑如何解决这些路线的问题；还有等“上海金”足够国际化了，我们的产品要如何设计才能让国际投资者接受，这些我们也都在思索中。
归纳黄金国际板的重大意义，第一是上海黄金交易所国际化的起点，第二是上海国际金融中心建设的重要内容，第三是中国黄金市场对外开放的标志，第四是世界黄金市场的正能量。有时候黄金市场传出来负面能量大于正能量，我觉得大家对于黄金市场的认识还有待提高。现在全球黄金市场有三大变化，第一个变化是货币属性行列回归，伦敦清算所、欧洲清算所，全球最大CME清算所都把黄金作为货币、保证金；第二全球几大中央银行把黄金储备，原来是抛售，但自2009年开始每年都是净增持；第三黄金越来越被作为资产配置的必须品。
当然，黄金市场在中国金融市场还是“小弟弟”，来看《证券法》、《保险法》等这些，在制定法规的时候都还没有考虑到黄金市场，这应该引起重视。欧美国家都把黄金作为资产配置的重要内容，欧洲是5%左右，美国大约10%，但在国内，保险、社保、基金等大型的机构投资者还没有进入黄金市场，去年我们跟上海证券交易所推出了黄金ETF，这是非常好的产品，所有这些都还有待市场的进一步开放。
（作者系上海黄金交易所副总经理，本文为作者在上海市金融发展服务中心举办的“上海自贸区建设与金融改革创新高级研修班”上的发言节选）
