9日至10日召开的欧盟及欧元区财长会议就西班牙银行业救助细节达成协议,但在欧盟夏季峰会决议的落实问题上未能取得突破?各方分歧大于一致,特别是在统一银行业监管问题上未获实质性进展,欧洲迈向统一的银行业联盟任重道远?
会议平淡收场 各方分歧难弥
此次欧盟及欧元区财长会议并未如市场预期,在欧洲稳定机制(ESM)购买成员国国债?重新谈判希腊救助条件?制定塞浦路斯救助方案等问题上取得进展,有关议题的讨论均被延期至今年9月份?从10日发布的欧元集团声明来看,ESM直接注资银行的技术问题将从9月开始讨论;关于塞浦路斯救助方案的讨论也将于9月份启动;欧盟委员会预计在9月份拿出统一银行业监管的方案草案?
分析认为,本次财长会议平淡收场的根本原因在于各方分歧难以弥合?
分歧一:ESM直接购买欧元区成员国国债?作为欧盟夏季峰会重要成果之一,ESM直接购买成员国国债正面临来自芬兰?荷兰的反对之声?
欧盟夏季峰会决定,ESM可直接购买欧元区成员国国债,以降低成员国融资成本?峰会后不久,芬兰和荷兰两国政府即发表声明,反对ESM在二级市场购买债券的提议?芬兰财长乌尔皮莱宁表示,从二级市场购买国债,并不能有效降低这些重债国的借贷成本?
分歧二:西班牙银行业救助问题?乌尔皮莱宁5日重申,芬兰反对ESM在西班牙银行业救助行动中放弃优先债权人地位,并要求西班牙对芬兰提供的那部分救助贷款给予担保?
独立智库欧洲政策中心资深研究员詹尼斯?埃马努伊利季认为,从ESM的规章中可以看出,是否注资要由ESM权威方面最终决定,而根据ESM的一致性原则,这意味着需要欧元区17国的同意方可实施?
分歧三:希腊欲重新谈判救助协议部分条款?希腊虽然渡过了政治难关,但新政府拟对救助协议进行修改?有调查显示,48%的希腊人主张撕毁救助协议?同时,国际债权人需要看到希腊取得某些进展后,才可能决定是否作出让步?一名欧元区高级官员称,在向希腊施以更多援助之前,欧元集团需要看到该国重回轨道?
希腊新任财政部长斯图纳拉斯5日表示,已收到将在欧盟财长会议上遭遇艰难处境的警告?他承认,该国已部分偏离1300亿欧元纾困计划作出的承诺?今年8月底,如果希腊得不到下一笔310亿欧元的救助贷款,将无法支付到期债务,希腊危机可能又将卷土重来?
西班牙银行业救助细节达成一致但脱困不易
欧元集团就西班牙银行业救助细节达成一致,可以说是本次财长会议最重要的成果?欧元集团主席容克表示,首笔救助资金有望在7月底前拨付?但从各方面情况来看,西班牙银行业脱困仍需时日,其形势仍值得关注?
会议声明显示,欧元区财长就起草对西班牙金融机构注资的谅解备忘录达成政治谅解协议,预计该计划将在各成员国完成相应程序后于7月20日得到最终批准?据此,首笔300亿欧元资金有望于7月底前拨付西班牙银行业?这笔贷款的平均还款期限为12.5年,最长不超过15年?
会议声明还显示,欧元集团支持欧盟委员会近期提出的将西班牙实现减赤目标的期限延长一年的提议?根据欧盟委员会提出的方案,西班牙2012?2013?2014年的减赤目标分别为财政赤字占该国国内生产总值(GDP)的6.3%?4.5%与2.8%?此前,欧盟要求西班牙在今年将财政赤字占GDP比例降至5.3%,并在2013年降至3%的标准以内?
分析认为,虽然欧盟夏季峰会使ESM直接注资西班牙银行成为可能,此次召开的欧盟财长会议落实了西班牙银行业的救助细节,但欲根治西班牙银行业的顽疾,还要克服多重障碍?
一是房地产泡沫问题?西班牙主权债务危机是银行业危机的"副产品"?西班牙背负巨额坏账的银行系统是一个随时可能威胁经济发展的隐患?
经合组织的数据显示,房地产泡沫破裂后,2008年第一季度至2012年第一季度,西班牙房价名义值下跌22%,跌幅超过除爱尔兰以外的所有欧元区国家?随着房价的持续下跌,西班牙银行业的坏账也持续增加?目前滞留该国银行手中的房产至少达70万套?西班牙央行6月18日公布的数据显示,4月份西班牙银行贷款余额中拖欠时间超过三个月的占8.72%(相当于1527.4亿欧元),创1994年4月以来最高水平?
债收益率一直在7%附近徘徊,推升银行债收益率?和其他国家一样,西班牙主权债与银行融资成本之间联系紧密?由于对西班牙经济前景及银行业的疑虑,这种情况在西班牙更加突出?
西班牙银行业目前在海外融资市场上获得的资金支持仍然十分有限?由于西班牙经济陷入"二次衰退",预计今明两年均难拾增长,失业率高企并继续攀升,其银行业可能在贷款组合上遭受进一步的损失,尤其在房地产和建设部门?此外,大规模财政紧缩导致西班牙地方财政困难,使市场对主权债务危机的担忧加剧,从而给西班牙银行带来更大的融资压力?
建立银行业联盟任重道远
本次财长会议同意由欧洲金融稳定工具(EFSF)首席执行官雷格林作为即将运营的ESM的行政总裁候选人?此外,雷格林还与欧洲央行行长德拉吉签署了相关协议?根据协议,欧洲央行将充当EFSF
